Rechtsstreit darüber, wer von Terras Aufstieg und Fall profitierte, flammt erneut auf

Die Folgen des Zusammenbruchs des Terra-Ökosystems weiten sich immer weiter aus, da der Liquidator von Terraform Labs eine große juristische Offensive gegen Jump Trading startet.

Das in Chicago ansässige Handelsunternehmen Jump sieht sich nun einer Milliardenklage gegenüber, in der ihm vorgeworfen wird, eine entscheidende Rolle bei der Stützung des Terra-Systems vor dessen dramatischem Zusammenbruch im Jahr 2022 gespielt zu haben.

Im Kern der Klage steht der Vorwurf, Jump sei weit mehr als nur ein passiver Teilnehmer an den Terra-Märkten gewesen. Laut dem Liquidator intervenierte das Unternehmen angeblich hinter den Kulissen, um TerraUSD zu stabilisieren, als der algorithmische Stablecoin Anzeichen des Scheiterns zeigte. Diese Maßnahmen, so die Klage, seien nie öffentlich gemacht worden und hätten den irreführenden Eindruck erweckt, die Marktnachfrage nach dem Token sei echt und nachhaltig.

Die Klage legt nahe, dass diese nicht offengelegten Interventionen dazu beitrugen, den Vertrauensverlust in die fragile Struktur von Terra hinauszuzögern und so den Kapitalfluss in das Ökosystem trotz zunehmender Risiken zu ermöglichen. Privatanleger seien sich der künstlich aufrechterhaltenen Stabilität nicht bewusst gewesen.

Ein weiterer zentraler Vorwurf betrifft private Vereinbarungen zwischen Jump Trading und Terraform Labs. Der Liquidator behauptet, Jump habe sich durch vertrauliche Vereinbarungen Zugang zu großen Mengen an LUNA-Token zu stark reduzierten Preisen verschafft. Während LUNA auf den freien Märkten zu dreistelligen Kursen gehandelt wurde, soll Jump Token für einen Bruchteil dieses Wertes erworben und sich so positioniert haben, um unverhältnismäßig von den durch die eigenen Handelsaktivitäten beeinflussten Kursbewegungen zu profitieren.

Laut Klage schufen diese Geschäfte einen sich selbst verstärkenden Kreislauf. Künstliche Preisstützung stärkte das Vertrauen, steigende Kurse belohnten den frühen Token-Zugang, und institutionelle Anleger häuften Gewinne an, während das systemische Risiko stillschweigend zunahm. Als das System schließlich zusammenbrach, trugen die Anleger die Hauptlast des Schadens.

Die Klage schätzt, dass Jump durch seine Beteiligung an Terra-bezogenen Transaktionen und Token-Vereinbarungen rund eine Milliarde US-Dollar Gewinn erzielte. Diese Gewinne, so argumentiert der Liquidator, gingen direkt auf Kosten der Marktteilnehmer, die insgesamt Dutzende Milliarden Dollar verloren, als TerraUSD zusammenbrach und das gesamte Ökosystem mit in den Abgrund riss.

Die Klage richtet sich auch gegen hochrangige Persönlichkeiten von Jump, darunter Mitgründer William DiSomma und den ehemaligen Leiter der Krypto-Abteilung, Kanav Kariya. Beide hatten zuvor im Rahmen von behördlichen Untersuchungen die Aussage verweigert und sich dabei auf verfassungsrechtliche Schutzrechte berufen.

Die Aufsichtsbehörden haben bereits Aspekte der Beziehung von Jump zu Terra untersucht. Ende 2024 einigte sich ein mit Jump verbundenes Unternehmen mit den US-Behörden auf einen hohen finanziellen Vergleich wegen Vorwürfen im Zusammenhang mit seinen Terra-Geschäften. Jump räumte im Rahmen dieser Einigung jedoch kein Fehlverhalten ein.

Jump Trading hat die neuen Anschuldigungen entschieden zurückgewiesen und die Klage als Versuch bezeichnet, die Verantwortung von der Terraform-Führung abzuwälzen. Das Unternehmen kündigte an, die Vorwürfe energisch zu bekämpfen.

Im Zuge des laufenden Liquidationsverfahrens von Terraform gilt dieser Fall als einer der bedeutendsten Versuche, die Verantwortung über die Gründer des Projekts hinaus zuzuweisen. Das Urteil könnte Einfluss darauf haben, wie Gerichte die Rolle großer Handelsfirmen in Zeiten extremer Marktstress beurteilen, insbesondere in aufstrebenden und wenig regulierten Sektoren wie dem Kryptobereich.

Jahre nach dem Zusammenbruch von Terra, der massive Vermögensverluste zur Folge hatte, ist die juristische Aufarbeitung des Vorfalls noch immer nicht abgeschlossen – und diese jüngste Klage deutet darauf hin, dass sie noch lange nicht beendet ist.