CFTC erwägt Regulierung des Spot-Handels mit Kryptowährungen, während der Kongress zögert
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In einem Schritt, der die Regulierung von Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten neu definieren könnte, bestätigte Caroline Pham, amtierende Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dass die Behörde sich darauf vorbereitet, bereits im nächsten Monat den Spot-Handel mit Kryptowährungen – einschließlich gehebelter Produkte – an regulierten US-Börsen zu genehmigen.
Die Bestätigung erfolgte durch einen kurzen Beitrag auf X, in dem Pham einen zuerst von CoinDesk veröffentlichten Bericht bestätigte. Die Initiative signalisiert eine Veränderung in der Regulierungsstrategie: Anstatt auf neue Vorgaben des Kongresses zu warten, nutzt die CFTC ihre bestehenden Befugnisse gemäß dem Commodity Exchange Act, der bereits den gehebelten Rohstoffhandel mit Privatanlegern abdeckt.
Branchenquellen zufolge hat Pham direkte Gespräche mit mehreren großen designierten Kontraktmärkten geführt, darunter CME, Cboe und ICE Futures, sowie mit Krypto-nativen Plattformen wie Coinbase Derivatives und Polymarket. Diese Börsen könnten bald den Spot-Handel mit Bitcoin und Ethereum mit Margin- und Finanzierungsoptionen anbieten, eine Praxis, die im Ausland schon lange verfügbar ist, aber nie unter der Aufsicht der US-Bundesbehörden stand.
Im Falle einer Umsetzung würde dies den Hebelhandel – einen wichtigen Treiber für die Liquidität des Kryptomarktes – unter institutionelle Aufsicht stellen und Margenkontrollen, transparentes Risikomanagement und Anlegerschutzstandards durchsetzen. Händler könnten ihr Engagement in digitalen Vermögenswerten innerhalb der USA legal ausweiten, was eine Premiere für den heimischen Markt wäre.
Phams Initiative kommt zu einem für die Behörde ungewöhnlichen Zeitpunkt: Sie ist die einzige aktive Kommissarin bei der CFTC, was ihr trotz der anhaltenden politischen Blockade in Washington einen großen Ermessensspielraum bei der Umsetzung wichtiger politischer Maßnahmen einräumt. Ihr Schritt fällt mit Verzögerungen bei der Bestätigung von Trumps Kandidat Mike Selig zusammen, der voraussichtlich die Leitung der Behörde übernehmen wird.
Auch der Zeitpunkt ist bemerkenswert. Im September stellten die SEC und die CFTC gemeinsam klar, dass registrierte Börsen nicht daran gehindert sind, den Spot-Handel mit Rohstoffen zu erleichtern, und ebneten damit den Weg für diese Entwicklung. Branchenführer betrachten diesen Schritt als einen entscheidenden Meilenstein für die Integration von Kryptowährungen in die gängige Finanzinfrastruktur.
„Die Überwachung der Spot-Kryptomärkte durch die CFTC ist ein Durchbruch“, sagte Alexander Blume, CEO von Two Prime Digital Assets. „Er bringt Transparenz und Glaubwürdigkeit in einen Bereich, der lange Zeit in einer regulatorischen Grauzone operierte.“
Während Pham Berichten zufolge nach ihrer Amtszeit bei der CFTC einen Wechsel zu MoonPay in Betracht zieht, könnte ihr jüngster Schritt zu einem der bedeutendsten regulatorischen Meilensteine in der Geschichte der Kryptowährungen in den USA werden – und die CFTC als erste Behörde positionieren, die den gehebelten Spot-Handel mit Kryptowährungen im Inland offiziell legitimiert.
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