Stablecoins erzielen bis zu 75 % der Krypto-Einnahmen, während sich der Wettbewerb verschärft

Stablecoin-Emittenten erzielen weiterhin den Großteil der Einnahmen aus Krypto-Protokollen und machen durchweg 60 % bis 75 % der täglichen Gesamteinnahmen in wichtigen Sektoren wie Kreditvergabe, dezentrale Börsen und Blockchain-Infrastruktur aus.

Die Zahlen bestätigen erneut die Rolle von Stablecoins als profitabelster Bereich im Bereich der digitalen Vermögenswerte, die als Rückgrat für Liquidität und Sicherheiten im gesamten Ökosystem dienen.

Die Rentabilität von Tether setzt Maßstäbe in der Branche

Tether, der Emittent von USDT, bleibt weiterhin der Gewinnführer der Branche. CEO Paolo Ardoino gab bekannt, dass das Unternehmen auf dem besten Weg ist, im Jahr 2025 einen Gewinn von 15 Milliarden US-Dollar zu erzielen – mit einer beeindruckenden Gewinnmarge von 99 %. Das Geschäftsmodell konzentriert sich auf die Erzielung von Erträgen aus Reservevermögen wie US-Staatsanleihen und Zahlungsmitteläquivalenten, wobei die Zinsen einbehalten und nicht an die Nutzer ausgezahlt werden.

Der im Juli verabschiedete GENIUS Act hat dieses Modell formalisiert, indem er lizenzierten Stablecoin-Emittenten die Zahlung von Zinsen an die Inhaber untersagt und damit sicherstellt, dass Zahlungs-Stablecoins als digitales Bargeld und nicht als Anlageinstrumente fungieren.

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Zunehmender Wettbewerb fördert Innovation

Dennoch verschärft sich der Wettbewerb in diesem Sektor. Der synthetische Dollar USDe hat sich zum drittgrößten Stablecoin entwickelt und zieht mit seinem renditestarken Design Nutzer an. Unterdessen hat Coinbase begonnen, 3,85 % APY auf USDC-Bestände anzubieten – ein Schritt, der die Beschränkungen des GENIUS Act umgeht, indem nicht der Emittent, sondern die Börse die Vergütungen zahlt.

Während Tether daran arbeitet, sein USAT-Produkt – ein in den USA reguliertes, dollarbasiertes Pendant zu USDT – zu erweitern, treten die Anbieter von Stablecoins in eine neue Phase des Wettbewerbs ein, die weniger durch Dominanz als vielmehr durch Innovationen bei den Anreizen für Nutzer und der Einhaltung von Vorschriften geprägt ist.