Coinbase-Aktien steigen, nachdem JPMorgan das Rating auf „Übergewichten“ angehoben hat
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JPMorgan hat sein Rating für Coinbase angehoben, die Krypto-Börse von „neutral“ auf „übergewichtet“ hochgestuft und das Kursziel auf 404 US-Dollar erhöht.
Das Upgrade spiegelt neue Monetarisierungsaussichten und ein geringeres Risikoprofil wider, wodurch Coinbase im Vergleich zu seinen Branchenkollegen attraktiver wird. Nach der Ankündigung stiegen die Coinbase-Aktien im frühen Handel um rund 4 % und wurden zu einem Kurs von etwa 332 USD gehandelt.
Die Bank hob zwei wichtige Wachstumstreiber hervor. Erstens prüft Coinbase die Einführung eines Tokens für Base, seine im August 2023 eingeführte Layer-2-Blockchain. Base hat sich schnell zu einem der größten Layer-2-Netzwerke entwickelt, und ein nativer Token könnte es Coinbase ermöglichen, einen bedeutenden Teil seiner Expansion für sich zu nutzen. JPMorgan schätzt, dass Base eine Marktkapitalisierung zwischen 12 und 34 Milliarden US-Dollar erreichen könnte, wobei bis zu 12 Milliarden US-Dollar potenziell auf Coinbase entfallen könnten. Der Token könnte auch die Entwicklung des Ökosystems fördern, das Engagement der Community erhöhen und die langfristige Infrastruktur der Plattform stärken.
Zweitens wies JPMorgan auf die Pläne von Coinbase hin, die Monetarisierung von USDC durch seinen Coinbase One-Abonnementdienst zu verbessern. Durch das Angebot von 4 % Rendite für Abonnenten könnte die Börse einen zusätzlichen Jahresgewinn von 1 US-Dollar pro Aktie erzielen.
Während der Wettbewerb durch dezentrale Börsen weiterhin ein Faktor ist, stellen Analysten fest, dass sich der Marktanteil zwischen DEXs und zentralisierten Börsen stabilisiert hat. Das integrierte Modell von Coinbase – einschließlich Brokerage-, Market-Making-, Börsen- und Verwahrungsdienstleistungen – versetzt das Unternehmen in die Lage, auch bei potenziellem Gebührendruck seine Rentabilität aufrechtzuerhalten.
Insgesamt bewertet JPMorgan Coinbase mit dem 50-fachen des für 2027 prognostizierten Gewinns unter Berücksichtigung der potenziellen Einnahmen aus einem Base-Token und setzt ein Kursziel für Dezember 2026 von 404 US-Dollar fest, was das Vertrauen in die Wachstumsstrategie des Unternehmens unterstreicht.
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