Der Boom der Ethereum-Treasury in Südkorea löst Warnungen von Branchenveteranen aus

Laut dem Branchenveteranen Samson Mow sind derzeit fast 6 Milliarden US-Dollar an koreanischen Einzelhandelsfonds in „Ethereum-Treasuries“ gebunden, also Unternehmen, die ETH als Teil einer Strategie akkumulieren, die sich an MicroStrategys berühmtem Bitcoin-Playbook orientiert.

Mow behauptete, dass Werbekampagnen und Influencer-Marketing lokale Investoren dazu veranlasst hätten, diese Unternehmen als „die nächste Unternehmensakkumulationsgeschichte“ zu betrachten, obwohl vielen von ihnen eine solide finanzielle Grundlage fehlt. Daten der Strategic ETH Reserve zeigen, dass etwa 67 Unternehmen zusammen 5,49 Millionen ETH halten, was etwa 4,5 % des Gesamtangebots von Ethereum entspricht. Zu den größten Inhabern gehören Berichten zufolge BitMine und SharpLink.

ETH-Preis unter Druck

Trotz dieses Akkumulationstrends bleibt die Preisentwicklung von Ethereum weiterhin hinter den Erwartungen zurück. In den letzten 24 Stunden ist ETH um fast 2 % gefallen und liegt laut CoinMarketCap im Vergleich zu Bitcoin im letzten Monat weiterhin um 5 % im Minus. Der Token wird immer noch deutlich unter seinem Allzeithoch von fast 4.950 USD gehandelt, während das ETH/BTC-Verhältnis weiter sinkt, was ein Zeichen dafür ist, dass sich das Kapital in Richtung Bitcoin verlagert.

Mow beschrieb die aktuelle Marktunterstützung als „eher von Privatanlegern als von institutionellen Anlegern getrieben” und warnte, dass übermäßiges Selbstvertrauen zu einer starken Korrektur führen könnte.

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Analysten hinterfragen den Hype

Andrew Kang von Mechanism Capital schloss sich den Bedenken von Mow an und sagte, dass den meisten Ethereum-Treasury-Strategien die disziplinierte Finanzstruktur fehlt, die man bei Bitcoin-fokussierten Unternehmen wie MicroStrategy findet. Kang bezeichnete die aktuelle Situation von Ethereum als „bärisch“ und deutete an, dass ETH ohne erneutes institutionelles Interesse in einer Spanne zwischen 1.000 und 4.800 US-Dollar bleiben könnte.

Er ging noch weiter und verglich die spekulative Dynamik von Ethereum mit den vergangenen Hype-Zyklen von XRP. Er argumentierte, dass die Bewertung von ETH zunehmend von „finanzieller Unkenntnis statt von Fundamentaldaten“ getrieben werde.

Derzeit zieht Ethereum weiterhin das Interesse von Privatanlegern auf sich, insbesondere in Asien, aber Analysten warnen, dass sich der sogenannte „ETH-Treasury-Handel“ bald von einem bullischen Signal zu einer roten Flagge für den breiteren Kryptomarkt entwickeln könnte, wenn die Outperformance von Bitcoin anhält.