Čeká trh v roce 2026 čistku mezi bitcoin treasury firmami?

Rok 2025 byl ve znamení vzestupu firem, které nakupovaly Bitcoin a další kryptoměny do své rozvahy jako strategická aktiva – tzv. Digital Asset Treasuries (DATs). Teď ale přichází varování: většina z nich do roku 2026 pravděpodobně zanikne.

Podle šéfa platformy MoreMarkets, Altana Tutara, se většina těchto společností nedokáže udržet nad vodou, jakmile pomine počáteční boom. Především firmy, které drží hlavně altcoiny, nejsou schopny udržet tržní kapitalizaci nad hodnotou svých držených kryptoměn (tzv. mNAV).

Masivní vstup, rychlý odchod

• Počet firem držících BTC vzrostl z 70 na více než 130 během jediného pololetí roku 2025

• Ceny jejich akcií explodovaly – ale následný pokles kryptoměn způsobil masivní ztráty hodnoty

• Tzv. „mNAV krize“ nutí firmy prodávat aktiva, aby pokryly provozní náklady

Tutar tvrdí, že ani firmy zaměřené na „silnější“ aktiva jako Ethereum, Solana či XRP nemají zaručeno přežití. Bez schopnosti generovat výnosy nebo přidanou hodnotu se model vyčerpává.

Ti, co přežijí, musí změnit strategii

Ryan Chow z platformy Solv Protocol dodává, že držet Bitcoin už nestačí. Udržitelnost přichází s aktivní správou, generováním výnosů a on-chain operacemi, které pomáhají překlenout období poklesu.

Největší selhání podle něj nastalo u firem, které „stavěly akumulaci krypta jako marketingovou fasádu bez skutečné bitcoin treasury strategie.“

ETF jako zabiják?

Vincent Chok (First Digital) upozorňuje, že ETF s výnosem a regulovanou strukturou začínají přebírat roli, kterou DATs dříve plnily. Pro DATs to znamená jedinou cestu: adoptovat prvky tradičního financování – transparentnost, auditovatelnost, likviditu.

Shrnutí:

• DATs zaznamenaly prudký růst v roce 2025, ale většina z nich může do roku 2026 zaniknout

• Bez schopnosti generovat výnosy jsou krypto rezervy zranitelné vůči poklesu tržní ceny

• ETF s výnosem a regulací se stávají dominantním investičním nástrojem

• Budoucnost přežijí jen ti, kteří aktivně spravují digitální kapitál a přemostili svět tradičních a digitálních financí