Уолстрийт с бомбастична прогноза за S&P 500

Последната актуализация на прогнозите за акциите за 2024 г. показва, че те отново са коригирани в посока нагоре.

Кристофър Харви, ръководител на отдела за капиталови стратегии в Wells Fargo, повиши целта си за края на годината за S&P 500 (^GSPC) от 4,625 на 5,535 в бележка до клиентите си в понеделник. Тази корекция е най-високата прогноза за края на годината за S&P 500 сред стратезите, проследени от Yahoo Finance.

Аргументацията на Харви е съсредоточена върху настоящия фокус на инвеститорите върху дългосрочните показатели за растеж и дисконтиране, а не върху традиционните мерки за относителна оценка. Той вярва, че фактори като продължаващия бичи пазар, историята на глобалния растеж на изкуствения интелект (AI) и концентрацията на индексите са пренасочили вниманието от традиционните методи за оценка. В резултат на това праговете за оценка на инвеститорите са намалели, а времевите им хоризонти са се удължили след 2023 г. поради този световен оптимизъм.

Тенденцията стратезите да преразглеждат прогнозите си за S&P 500 в посока нагоре отразява силното представяне на акциите в началото на 2024 г. Забележително е, че икономическият растеж в САЩ надхвърля очакванията от ноември насам, осигурявайки благоприятен фон за корпоративния растеж.

Въпреки забележителния ръст на S&P 500 през тази година без значително отдръпване, Харви и други стратези предвиждат, че следващата фаза на нарастване на индекса може да не е толкова бърза за инвеститорите. Появиха се първи признаци на потенциална волатилност, включително неотдавнашните спадове на фондовите пазари, повишаването на доходността на 10-годишните държавни ценни книжа до най-високото ѝ ниво от ноември насам и забележителното седмично увеличение на CBOE индекса на волатилността.

Харви предполага, че акциите все още имат потенциал за ръст, но той очаква скок на волатилността през първата половина на 2024 г., последван от потенциално “стопяване” през втората половина. Тази очаквана тенденция се дължи отчасти на политическите резултати, които подкрепят засилената дейност по сливания и придобивания (M&A), и на многогодишния цикъл на облекчаване, благоприятстващ поемането на риск.

Въпреки това Харви отчита и няколко ключови риска за своя базов сценарий, включително възобновяване на инфлацията, което може да накара Федералния резерв да промени прогнозата си за намаляване на лихвените проценти за 2024 г. и 2025 г. Освен това трайно повишената доходност на ценните книжа, особено ако доходността на 10-годишните държавни облигации остане на или над 5% в продължение на шест месеца, може да представлява значителен насрещен вятър.

Макар че напоследък се наблюдават скокове в доходността на облигациите, в понеделник тази на 10-годишните облигации остана около 4.43%, което показва ниво под прага от 5%, посочен от Харви като потенциален проблем.

Източник