JPMorgan cảnh báo: Kinh tế Mỹ đang “giảm ga” dù các số liệu vẫn nằm trong ngưỡng

Dù các con số việc làm có vẻ tích cực trên bề mặt, David Kelly – Giám đốc chiến lược toàn cầu của JPMorgan Chase – nhận định rằng nền kinh tế Mỹ đang âm thầm mất dần nguồn lực giúp tăng trưởng.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC, chuyên gia kinh tế Kelly cảnh báo rằng đằng sau những con số tích cực trên mặt báo là một xu hướng giảm tốc kinh tế đang âm thầm diễn ra – và nhiều người vẫn chưa nhận ra điều đó.

Báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo thêm 139.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,2%. Tuy nhiên, Bộ Lao động đã âm thầm điều chỉnh giảm số việc làm trong tháng 3 và 4 tổng cộng 95.000 vị trí. Đáng chú ý, Khảo sát Hộ gia đình – thường được dùng để kiểm tra chéo số liệu – ghi nhận số việc làm trong tháng 5 giảm mạnh hơn 600.000.

“Đó là dấu hiệu cảnh báo” Kelly nói. “Tính từ đầu năm 2025 đến nay, trung bình mỗi tháng chỉ có khoảng 124.000 việc làm mới – thấp hơn đáng kể so với 168.000 của năm ngoái. Đà chậm lại đã bắt đầu – nó chỉ chưa thể hiện rõ qua những con số tiêu đề.”

Không chỉ vậy, Kelly cho rằng những bất thường trong số liệu thương mại và cách tính GDP có thể đang “làm đẹp” tình hình, che khuất tốc độ chậm lại của nền kinh tế.

Hỗ trợ cho quan điểm này, Ngân hàng PNC chỉ ra một xu hướng đáng lo ngại: trong tháng 5, có tới 625.000 người trưởng thành rời khỏi thị trường lao động – tức là không đi làm cũng không tìm việc. Điều này cho thấy ngày càng nhiều người đang cảm thấy chán nản hoặc mất niềm tin vào cơ hội việc làm.

Dù tiêu đề trên báo chí vẫn cho thấy sự ổn định nhưng  Kelly nhấn mạnh rằng: những vết nứt đang dần xuất hiện – và đáng để theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Trần Hữu Nam

Trần Hữu Nam là một cây bút tự do chuyên về tiền mã hóa và các công nghệ tài chính mới nổi. Trong suốt bốn năm qua, anh đã tập trung phân tích tác động của blockchain đến các thị trường và hệ thống tài chính toàn cầu. Với nền tảng trong lĩnh vực tài chính số và niềm đam mê với công nghệ phi tập trung, Nam mang đến những nội dung sâu sắc, dễ hiểu, giúp kết nối kiến thức kỹ thuật phức tạp với độc giả phổ thông.