BTC Fiyatı Modeli Bozdu: CryptoQuant CEO’su Geri Adım Attı

Kripto analiz platformu CryptoQuant’ın CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin (BTC) fiyatlarının öngörülerinin çok ötesine geçmesiyle birlikte, yıllardır savunduğu piyasa döngüsü teorisinin geçersiz hâle geldiğini resmen kabul etti. Bu itiraf, kripto piyasalarında yaşanan yapısal değişimlerin geleneksel analiz modellerini nasıl geçersiz kıldığını da gözler önüne seriyor.

“Piyasa Döngüsü Teorisi Artık İşe Yaramıyor”

25 Temmuz’da yaptığı açıklamada Ki Young Ju, Bitcoin’in geçmişteki gibi döngüsel hareket etmediğini, artık yeni bir yapıya büründüğünü belirtti. Ju, daha önce geliştirdiği modelde, büyük yatırımcıların (balinaların) düşük seviyelerden alım yaptığı, bireysel yatırımcıların ise genellikle fiyatlar zirveye ulaştığında piyasaya girdiği dönemlerde satış yapmanın doğru bir strateji olduğunu savunuyordu.

Modelin temel dayanak noktası olan “zirve” beklentisi, 2025’in Mart ayında BTC’nin 80.000 dolara ulaştığında boğa piyasasının sona ereceği yönündeydi. Ne var ki BTC bu seviyeden sonra yükselmeye devam etti ve Temmuz ayında 123.000 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini (ATH) gördü.

Yanıltan Veriler ve Modelin Çöküşü

CryptoQuant’ın analizleri de Ju’nun tahminlerini destekliyordu: “Bull Market Cycle Skoru” ve “MVRV oranı” gibi geleneksel zincir üstü (on-chain) veriler, Mart ve Nisan aylarında piyasanın zayıfladığını ve satış zamanının geldiğini işaret ediyordu. Ancak bu göstergeler, Bitcoin’in yükseliş ivmesini doğru şekilde yakalayamadı.

Ju, bu durumu açıkça kabul ederek hem modelin günümüz piyasasına artık uymadığını belirtti hem de 80 bin dolar seviyelerinde satış yapılması yönündeki önceki açıklamaları için takipçilerinden özür diledi.

Kurumsal Yatırımcıların Etkisiyle Piyasa Yeniden Şekilleniyor

Ju’ya göre bu modelin çöküşünün en büyük sebebi, beklenenden daha hızlı ve güçlü biçimde sahneye çıkan kurumsal yatırımcılar. Artık piyasada alım yapan balinalar, bireysel yatırımcılardan ziyade şirketlerin hazineleri, spot ETF sağlayıcıları ve uzun vadeli pozisyon alan kurumsal fonlar. Bu da Bitcoin’in spekülatif bir varlık olmaktan çıkıp değer saklama aracı kimliğini güçlendirmesine neden oluyor.

Zincir üstü veriler de bu dönüşümü doğruluyor. Son iki yılda bireysel yatırımcıların toplam BTC varlıklarındaki oranı ciddi oranda azalırken, uzun vadeli tutucular (long-term holders) ve kurumsal cüzdanlar baskın hâle geldi. Bireysel yatırımcıların 2021’deki gibi “FOMO” (kaçırma korkusu) ile piyasaya saldırması artık gözlemlenmiyor.

“Akıllı Para Sahnede, Gürültü Azaldı”

Analist Burakkesmeci, mevcut ortamı şöyle özetliyor:

“Piyasa sakin. Artık sahnede bireysel coşku değil, stratejik ve sessiz ‘akıllı para’ var. 2021’deki çılgınlık yerini uzun vadeli düşünceye bıraktı.”

Olgunlaşma, sadece BTC için değil, kripto piyasasının genel doğası açısından da bir dönüm noktasını temsil ediyor. Kurumsal yatırımcıların istikrar arayışı, yalnızca Bitcoin’e değil, aynı zamanda USD’ye endeksli stablecoinlere olan ilgiyi de artırıyor.

Ki Young Ju’nun teorisinin çöküşü, kripto piyasasının artık geçmişteki gibi çalışmadığını, özellikle kurumsal sermayenin devreye girmesiyle geleneksel tahmin modellerinin geçerliliğini yitirdiğini ortaya koyuyor. Bu durum, yatırımcıların analiz yaparken sadece geçmiş verilere değil, piyasa yapısındaki değişimlere de odaklanması gerektiğini net biçimde gösteriyor.

KEŞFEDİN: En İyi Staking Coinleri – 2025 Detaylı Rehber