Мистерията около USDT и загубата на обвързаността с щатския долар

Рияд Кери, анализатор на данни в Kaiko, наскоро извърши цялостен анализ на случаите през последните четири месеца, в които стабилни монети са губили обвързаността си с актива, с който са подкрепени. 

Откакто UST преживя значителни сътресения, въпросът за загубата на обвързаността на стабилни монети се превърна в обект на повишена загриженост. 

Важно е да се отбележи, че не всички такива събития са идентични. Нека разгледаме по-задълбочено основните механизми и операции на USDT. Според Рияд депегирането на USDT е мотивирало притежателите ѝ предимно да я продават на борсите, вместо да я изкупуват за долари чрез Tether.

Продължителните мечи пазарни условия също са допринесли за натиска, на който USDT е подложена напоследък. За разлика от предишни случаи, когато загубата на обвъраността се дължеше на висока ликвидност, този път ниската ликвидност беше основният фактор за случилото се на USDT.

Това се дължеше на намалената пазарна волатилност, която направи предизвикателство за пазара да абсорбира предлагането на USDT.

Рияд посочи също така анализ на пазара въз основа на борсите, които са оказали най-значителен натиск за продажба на стабилни монети и тежестта на инцидентите с загубата на обвързаността.

Според този анализ USDC е изпитала най-тежките последици след подобен инцидент през март, докато USDT се нарежда на второ място след случилото се през август.

През август Binance изигра значителна роля в допринасянето за натиска за загуба на обвързаността на USDT, докато Uniswap имаше забележимо въздействие върху инцидента при USDC през март. При разглеждане на динамиката на USDT във веригата е очевидно, че през последните четири месеца балансите на стабилната монета на борсите непрекъснато се увеличават в отговор на споменатия по-рано нарастващ натиск от продажби. 

Това увеличение на балансите обаче не е попречило на приемането или полезността на USDT.