JPモルガンがイーサリアム悲観視、ソラナ系アルトコインに期待

JPモルガンのアナリストは、機関投資家の関心は高まるものの、オンチェーン活動は低迷していると指摘。ソラナ系アルトコインに注目。

大手銀行JPモルガンのアナリストは29日、イーサリアム（ETH）の最新アップグレードが機関投資家の関心を集めた一方で、実際のオンチェーン活動の顕著な改善には結び付いていないという分析結果を発表した。

アナリストらは、「連続したアップグレードがこれまでのところ、イーサリアムネットワークの活動を意味のある形で促進できていない。」と指摘している。

Pectraアップグレード実施機関

イーサリアムのPectra（ペクトラ）アップグレードは、複数のイーサリアム改善提案を統合し、ステーキング効率の向上や報酬の増加、入出金の高速化を実現した。

特に注目すべきは、ERC-3643やERC-1400といったセキュリティトークン規格の採用だ。これらの規格は、トークン化された証券が従来の金融規制に準拠するための技術標準で、本人確認やマネーロンダリング対策機能を含んでいる。

JPモルガンのアナリストによると、これらの機能がイーサリアムを機関投資家にとってより魅力的な存在にしていると評価しているという。

機関投資家の関心の高まりは、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のイーサリアム先物ポジションにも反映されている。

JPモルガンの機関フロー指標によると、機関投資家のロングポジションが急激に増加している。

イーサリアムを悲観視

ただしアナリストは、アップグレードや機関投資家の動向が見られる一方で、イーサリアムのオンチェーン活動は全体的に低迷していると指摘。

具体的には、毎日の取引量やアクティブなアドレス数に顕著な増加は確認されていない。

ETH建ての総ロック価値（TVL）は上昇しているが、これはおそらく分散型取引所での貸借活動の増加によるものと考えられる。しかし、ドル建てではTVLの伸びが鈍化しているという。

さらに、レイヤー2ネットワークの普及拡大や、Dencunアップグレード以降のETH供給量の増加に伴い、イーサリアムの手数料が低下していることも注目されている。

アナリストらは、取引活動が低調な中で、イーサリアムがインフレ傾向に転じる可能性に対する懸念を表明している。

そのためアナリストらは、イーサリアムが他アルトコインとの「厳しい競争」に直面すると予測している。

ソラナの新興アルトコインに注目スケーラビリティ

このような状況の中で、イーサリアムの課題に並んで、ソラナ（SOL）ネットワークもネットワーク混雑や取引失敗といったスケーラビリティ問題に直面している。

こうした技術的課題を解決するプロジェクトとして、Solaxy（SOLX）が投資家の関心を集めている。

Solaxyはソラナ初のレイヤー2スケーリングソリューションとして、ソラナの高速性とイーサリアムの流動性を橋渡しするマルチチェーントークンとして設計されている。

同プロジェクトは、2024年12月13日よりSOLXトークンの先行セールを開始し、執筆時点までに4,000万ドル以上の調達に成功している。

また、X（旧Twitter）で7.5万人、テレグラムで1.3万人のコミュニティを形成し、2025年第2四半期に予定されているメインネット展開に向けて期待が高まっている。

Solaxy （SOLX）公式サイト｜X（旧Twitter）｜ホワイトペーパー

土岡 海輝

2020年より暗号資産（仮想通貨）投資を開始。2021年より暗号資産の情報をブログ、メルマガなどで発信開始。2025年よりCryptoDnesに参画。