Икономиката на Русия се представя по-добре от очакваното – ето защо

В пълен контраст с очакванията на Запада отпреди две години, който предвиждаше икономически срив в Русия заради санкциите и последиците от войната на Владимир Путин в Украйна, сегашното състояние на руската икономика е изненадващо стабилно.

Преди дванадесет месеца западните анализатори прогнозираха икономическо свиване през 2023 г., но Русия отбеляза силен растеж, изпреварвайки доста западни държави, включително Обединеното кралство, като БВП на страната нарасна с над 3%.

Фактори като по-високите цени на петрола и увеличеният износ за Китай и Индия изиграха решаваща роля за предпазването на Русия от очакваната катастрофа.

Излизането на западните компании създаде нови възможности за руските дружества, а строгият контрол върху капитала наложи реинвестиране в страната.

Значителното увеличение на разходите за отбрана, които покриват заплатите на войниците, семейните компенсации и производството на оръжие, допринесе за минибум в икономически необлагодетелстваните региони.

Възникват опасения относно устойчивостта на тази икономическа ситуация. Данните на руското министерство на финансите сочат, че фискалният стимул възлиза на приблизително 5% от БВП, което надхвърля мерките, предприети по време на Ковид пандемията. Очертаващото се предизвикателство се състои в преодоляването на евентуалните разходи, свързани с тези икономически политики. Понастоящем руският президент поставя значителен акцент върху изграждането на военновременна икономика.

Бюджетът за 2024 г. разкрива забележително увеличение на военните разходи, които достигат 6% от БВП за първи път от съветската епоха насам и съставляват 39% от бюджета на Кремъл.

Това разпределение обаче е за сметка на финансирането на здравеопазването и социалното осигуряване. Понастоящем икономиката се характеризира с повишена активност, описана от The Economist като “опасно гореща“, характеризираща се с рекордно ниска безработица (под 3%), 15% ръст на номиналните заплати на годишна база и приблизително 8% инфлация, което предизвика 16% увеличение на лихвения процент от страна на централната банка.

Въпреки тези положителни показатели продължават да съществуват въпроси дали Путин наистина печели. Учените от Йейл Джефри Зоненфелд и Стивън Тиан се противопоставят на преждевременното обявяване на Путин за “победител”, като посочват седем начина, по които войната и напускането на западните компании оказват отрицателно въздействие върху руската икономика.

Сред тях са бягството на таланти и капитали, загубата на западни технологии, намаляването на преките чуждестранни инвестиции, девалвацията на рублата, ограниченият достъп до световните капиталови пазари и значителното намаляване на стойността на активите.

Към днешна дата военната икономика се поддържа от усвояването на сега контролираните от държавата предприятия и държавните разходи.

Тази стратегия обаче се смята за неустойчива в дългосрочен план. Рейчъл Лингаас, главен икономист по санкциите, отбелязва, че комбинацията от война, санкции и политическите реакции на Москва налагат значително напрежение върху руската икономика.

Управлението на икономиката през следващите години се очаква да бъде огромно предизвикателство за Путин, въпреки вероятността от поетапна победа при преизбирането му.