CFTC: η μόχλευση θα μπορούσε να φέρει τις spot συναλλαγές κρυπτο υπό ομοσπονδιακή εποπτεία

Η CFTC δημοσίευσε προκαταρκτική γνωστοποίηση για τους Κανονισμούς CTX και CAM, που θα μπορούσαν να φέρουν ακόμη και spot συναλλαγές κρυπτο με μόχλευση υπό ομοσπονδιακή εποπτεία.

Η αμερικανική CFTC δημοσίευσε στις 5 Οκτωβρίου 2026 προκαταρκτική γνωστοποίηση προτεινόμενης ρύθμισης που θα μπορούσε να φέρει ακόμη και τις συνήθεις αγοραπωλησίες κρυπτονομισμάτων μετρητοίς υπό ομοσπονδιακή εποπτεία, αρκεί η συναλλαγή να γίνεται με μόχλευση.

Ο οργανισμός παρουσίασε στο ανακοινωθέν του δύο συνδεδεμένα πλαίσια: τον Κανονισμό CTX (Crypto Asset Transactions), που καθορίζει πότε μια κρυπτοσυναλλαγή πέφτει στην αρμοδιότητα της CFTC, και τον Κανονισμό CAM (Crypto Asset Markets), μια ειδική άδεια για exchanges κρυπτονομισμάτων. Το σχέδιο στηρίζεται σε διάταξη του Dodd-Frank του 2010, που απαιτεί οι λιανικές συναλλαγές εμπορευμάτων με μόχλευση ή χρηματοδότηση να διενεργούνται σε ρυθμισμένες αγορές, όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Η μόχλευση ως εναύσμιο

Το σημείο που αλλάζει τα δεδομένα είναι το εύρος του ορισμού. Απλώς η προσφορά μόχλευσης, ακόμη και μέσω των όρων χρήσης που κάθε πελάτης δέχεται κατά την εγγραφή, θα μπορούσε να φέρει πλήρως εξοφλημένες συναλλαγές υπό τον έλεγχο της CFTC, εφόσον τα αγορασμένα κρυπτονομίσματα παραμένουν στα εσωτερικά βιβλία του exchange και όχι σε δικό πορτοφόλι του πελάτη.

Η έξοδος από την ομοσπονδιακή εποπτεία προβλέπεται μόνο μέσω της λεγόμενης πραγματικής παράδοσης. Η CFTC προτείνει, σε προκαταρκτικό στάδιο, ότι αυτή θα μπορούσε να απαιτεί ο πελάτης να κατέχει τα ιδιωτικά του κλειδιά. Πρωτόκολλα διαπραγμάτευσης on-chain, που στέλνουν τα tokens απευθείας στα πορτοφόλια των χρηστών, θα κάλυπταν συνήθως αυτό το κριτήριο.

Τι προβλέπει η άδεια CAM

Με τον Κανονισμό CAM, οι συναλλαγές θα περνούσαν μέσω futures commission merchants, δηλαδή μεσιτών που υπόκεινται σε κανόνες κατά του ξεπλύματος χρήματος, και η μόχλευση θα μπορούσε να προσφέρεται μόνο από αυτούς ή από τράπεζες που χορηγούν. Η CFTC εξετάζει, χωρίς να έχει αποφασίσει, απαιτήσεις απόδειξης αποθεμάτων και πρότυπα κατά της καταχώρησης listings tokens ευάλωτων σε χειραγώγηση. Τα exchanges που δεν προσφέρουν καθόλου μόχλευση θα μπορούσαν να συνεχίσουν με κρατικές άδειες διαβιβαστή χρημάτων.

Ο πρόεδρος της CFTC Michael Selig ανέφερε ότι οι κανόνες σχεδιάζονται ώστε «να προλαμβάνουν, αντί να διώκουν μόνο μετά το γεγονός, απατητικά σχήματα όπως η FTX».

Το κείμενο απορρίπτει ρητά την προηγούμενη πρακτική του οργανισμού, χαρακτηρίζοντας τις υποθέσεις της περιόδου Biden κατά των Kraken, Ooki DAO και Uniswap ως ρύθμιση μέσω διώξεων. Το πλαίσιο εστάλη για έλεγχο στον Λευκό Οίκο τον Σεπτέμβριο, λίγες ημέρες μετά την αποτυχία του Clarity Act στη Γερουσία, και η SEC κινείται παράλληλα με δικούς της κανόνες για τα κρυπτονομίσματα.

Το κοινό θα έχει 60 ημέρες για σχόλια από τη στιγμή που η γνωστοποίηση θα δημοσιευθεί στο Federal Register, κάτι που δεν έχει ακόμη συμβεί. Επίσημοι κανόνες δεν έχουν συνταχθεί, καθώς η δημοσίευση αποτελεί το πρώτο βήμα μιας διαδικασίας που ζητά τη γνώμη του κοινού.