Pourquoi le marché est-il si instable pour les altcoins ?

Depuis quelques jours, les altcoins sont confrontés à une forte instabilité pendant que le Bitcoin reste plutôt calme autour des 118 000 $. À chaque vague de volatilité, on parle d’une altseason imminente, mais elle ne se concrétise jamais vraiment. Mais pourquoi ces cryptos alternatives sont-elles aussi sensibles alors même que le contexte semble favorable à une croissance ?

Une domination écrasante du Bitcoin qui bride les altcoins

Pour commencer, le marché crypto reste toujours dominé par la force gravitationnelle du Bitcoin. Selon les données de la plateforme IntoTheBlock, la corrélation entre BTC et les principaux altcoins est supérieure à 0,75. Aussi, la moindre correction du BTC provoque une onde de choc disproportionnée sur l’ensemble du marché secondaire.

Cette mécanique est accentuée par le flux des ETF au comptant. En effet, quand les entrées se tarissent, comme les 285 millions $ de sorties récentes sur trois jours, c’est tout le marché qui ralentit, les altcoins en première ligne.

De plus, l’indice de domination du Bitcoin reste au-dessus de 60 %, ce qui montre que les capitaux institutionnels privilégient toujours BTC comme valeur refuge. Tant que cette domination ne fléchit pas sérieusement, l’environnement reste toxique pour une rotation vers les altcoins, qui manquent de momentum autonome.

Liquidations en cascade et effet de levier : l’effet boomerang du trading spéculatif

Les altcoins sont le terrain de jeu préféré des traders à fort levier, et le marché en paie le prix à chaque correction. Rien que la semaine dernière, on a comptabilisé plus de 625 millions de dollars de liquidations longues, dont une majorité sur des altcoins comme ETH, XRP, SOL ou DOGE. CoinGlass confirme que l’intérêt ouvert sur les altcoins a explosé ces dernières semaines, créant une bulle ultra-fragile.

Dès que le BTC casse un support clé (comme les 118 000 $ récemment), les algorithmes déclenchent des stop-loss en série, ce qui accélère la baisse et crée un effet domino. Dans un contexte où beaucoup de petits investisseurs jouent avec du x20 voire x50, le marché devient mécaniquement instable, et les altcoins sur-réagissent à la moindre baisse des flux ou à un simple essoufflement technique.

Une altseason qui tarde à venir : entre attentes, signaux contradictoires et rotation partielle

On l’attendait en avril, on y a cru en juin, mais l’indice Altcoin Season reste désespérément sous les 75 (actuellement autour de 41 à 59). Cela signifie que moins de la moitié des top 50 altcoins surperforment le Bitcoin. Et pourtant, on observe une rotation partielle : Ethereum a récemment dépassé le BTC en volume d’échanges au comptant (25,7B $ vs 24,4B $), et certains comme BNB atteignent de nouveaux ATH.

Alors pourquoi ça coince ? Sûrement parce que la confiance reste concentrée, institutionnellement parlant, sur le BTC. Les traders retail, eux, spéculent sur des cycles qui ne prennent jamais vraiment corps. Des signaux techniques contradictoires – surperformance ponctuelle, volatilité extrême, divergence RSI – entretiennent un faux espoir. Pendant ce temps le marché, dans sa globalité, reste structurellement dirigé par le comportement du Bitcoin.

Un marché structurellement plus instable que les actifs traditionnels

Les altcoins évoluent dans un environnement ultra-réactif, sans pause ni filtre. Les marchés tournent en continu, les bots scalpent tout ce qui bouge, et la moindre rumeur peut déclencher une tempête. La faible liquidité sur beaucoup de tokens aggrave encore les choses. On est loin des standards des marchés financiers classiques.

Et avec des centaines de projets sans fondamentaux solides, la spéculation prend le dessus. Sans régulation claire ni assise institutionnelle solide, l’instabilité reste la norme. Pour l’instant, c’est un terrain miné où seuls les plus solides – ou les plus malins – tiennent le choc.

Pour aller plus loin :

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Richad Addou

Mon parcours est pour le moins atypique. Ancien infirmier, j’ai découvert les crypto-monnaies en 2021, en pleine effervescence du secteur. Ce qui n’était au départ qu’une simple curiosité s’est rapidement transformé en véritable passion, notamment grâce à la philosophie et à la technologie portées par Bitcoin. De fil en aiguille, je me suis intéressé aux altcoins comme Ethereum, Solana ou Avalanche, allant jusqu’à lancer un projet NFT sur cette dernière blockchain. Aujourd’hui, j’ai trouvé un équilibre entre mes deux passions : l’écriture et les crypto-monnaies. Je les mets au service de Cryptodnes, avec pour ambition de décrypter l’actualité crypto et d’accompagner les lecteurs dans la compréhension de cet univers en perpétuelle évolution.