Binance : ses réserves Bitcoin et Ethereum dégringolent

C’est officiel, Binance vient de publier son 32ème rapport « Proof of Reserves » basé sur un snapshot datant du 1er juillet dernier. Un rapport qui fait déjà parler de lui en témoignant d’une chute des réserves de Bitcoin (BTC) et d’Ethereum (ETH) en comparaison de celui du 1er juin. Au contraire, on y observe une hausse des réserves de Tether (USDT) le célèbre stablecoin. Qu’est-ce que cela peut bien vouloir dire ? Stratégie interne ou changement de cap des utilisateurs ?

Chute libre ou simple rééquilibrage ?

Bien que les réserves des actifs volatils sont en baisse, celles des stablecoins progressent et témoignent d’un véritable changement de comportement. Les chiffres ne mentent pas et les réserves affichent :

• 573 997 Bitcoins, soit une baisse de 3,27% (-19 415 BTC) par rapport au 1er juin
• 5,051 millions d’Ethereum, soit une baisse de 5,34% (-285 113 ETH)
• 29,6 milliards de Tether, soit une hausse de 2,64% (+760 millions USDT)

En cause, des utilisateurs refroidis par les nombreuses régulations et par un un environnement plus incertain, frappé par diverses mesures des autorités. En effet les CEX (plateformes centralisées comme Binance) sont la cible de plusieurs gouvernements qui surveillent de très près leur activité. Cette pression a considérablement terni l’image de ces géants auprès des utilisateurs qui se tournent en conséquence vers des solutions DEX (décentralisées comme Best Wallet par exemple). Certains font même le choix de se retirer du marché.

Binance fait aussi le pari de réduire son exposition au Bitcoin et à l’Ethereum dans une période marquée par l’incertitude grandissante. Malgré une adoption croissante et une expansion des cryptos, la firme préfère la protection de ses liquidités via les stablecoins.

Stratégie ou prudence ?

L’USDT est aujourd’hui le leader d’un marché en plein développement : les stablecoins permettent de nombreuses opérations et sont aussi une porte d’entrée pour les utilisateurs cryptos. Autant pour les investisseurs institutionnels que particuliers. Sa dominance se fait en dépit de la montée de Circle (USDC) et d’autres alternatives (DAI ou encore crvUSD).

Ce rééquilibrage dans les réserves témoigne de deux choses significatives :

• Binance tente de s’adapter à un marché changeant en jouant le jeu de la sécurité : les stablecoins lui évite une trop forte exposition à la volatilité du marché
• Les utilisateurs de la plateforme sont plus prudents et ont davantage recours à l’USDT, que ce soit pour sécuriser des gains comme pour gérer leur investissement

Cette hausse de 760 millions d’USDT est au final le reflet d’une incertitude face aux évènements à venir.

Doit-on craindre une réaction du marché ?

Si Binance renforce ses liquidités grâce aux stablecoins, la manoeuvre pourrait mal passer auprès des investisseurs. Son objectif reste sans doute de continuer à être le leader en termes de volume, mais ne risque t-elle pas au contraire de l’impacter significativement ?

La plateforme devra rassurer ses utilisateurs après cette sortie d’actifs et éviter à tout prix une tension sur les liquidités de Bitcoin et Ethereum (toujours très demandés). Cette baisse des réserves BTC/ETH montre que Binance adopte une posture prudente face à l’instabilité de la sphère crypto. Cependant, elle soulève aussi une question majeure : les utilisateurs feront-ils confiance à Binance pour garder leurs actifs ?

Source : Rapport de Binance

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