Bitcoin-Preisprognose von Arthur Hayes: Warum $3.4 Millionen keine Fantasie sind
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Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX und einer der offensten Kommentatoren im Bereich Kryptowährungen, hat eine umfassende neue Analyse veröffentlicht, die die Geldpolitik der USA direkt mit der zukünftigen Entwicklung von Bitcoin in Verbindung bringt.
Seine Schlussfolgerung ist dramatisch: Wenn Donald Trump das von Finanzminister Buffalo Bill Bessent vorgesehene fiskal- und geldpolitische Drehbuch umsetzt, könnte Bitcoin bis 2028 auf $3.4 Millionen steigen.
Steuerung der Zinsstrukturkurve und Geldschöpfung
Hayes stützt seine Prognose auf einen einzigen politischen Hebel, nämlich die Steuerung der Zinsstrukturkurve (YCC). Er weist darauf hin, dass die Federal Reserve während des Zweiten Weltkriegs die Renditen kurz- und langfristiger Anleihen begrenzt hat, um eine günstige Finanzierung für Staatsanleihen sicherzustellen. Dieses Experiment könnte sich seiner Meinung nach in Trumps zweiter Amtszeit wiederholen, da das Finanzministerium nach Wegen sucht, Amerika zu reindustrialisieren und eine massive fiskalische Expansion zu finanzieren.
Die Mechanismen sind laut Hayes ganz einfach. Die Fed könnte die Kosten für kurzfristige Kredite senken, indem sie die Zinsen für Bankreserven und Diskontkredite senkt und gleichzeitig ihre Bilanz nutzt, um Anleihen zu kaufen und die langfristigen Renditen zu drücken. Dies würde die Kreditvergabe von der Wall Street zurück zu den regionalen Banken verlagern und die Kreditvergabe an kleine und mittlere Unternehmen ankurbeln. Das Ergebnis: eine durch billige Kredite angeheizte industrielle Wiederbelebung, aber auch eine Explosion der Geldmenge.
Warum Bitcoin für diese These so wichtig ist
Der Kernpunkt von Hayes‘ Argumentation ist, dass YCC und die unbegrenzte Ausgabe von Staatsanleihen den US-Dollar entwerten werden. Da die Regierung neue Schulden in Höhe von Billionen ausgibt und die Fed diese mit frisch gedruckten Reserven auffängt, werden Investoren nach knappen Alternativen suchen. Gold und Bitcoin, so Hayes, sind die natürlichen Nutznießer.
Im Gegensatz zu Gold ist das Angebot an Bitcoin jedoch auf 21 Millionen Coins festgelegt, wodurch es besonders empfindlich auf das Kreditwachstum reagiert. Während COVID-19 beobachtete Hayes, dass jeder neue Kredit in Höhe von $1 mit einem steilen prozentualen Anstieg des Bitcoin-Preises einherging. Wenn man diese Beziehung auf Trumps prognostizierte Ausgabenwelle extrapoliert, kommt Hayes zu seinem Ziel von $3.4 Millionen pro Bitcoin bis 2028.
Politik, die Fed und das Timing
Natürlich räumt Hayes ein, dass seine Prognose stark von der Politik abhängt. Damit der Plan funktioniert, bräuchte Trump loyale Mitglieder im Gouverneursrat der Fed und im Offenmarktausschuss der Fed. Mit diesen Stimmen könnte die Regierung niedrigere Zinsen erzwingen, aggressive Käufe von Staatsanleihen genehmigen und die Kontrolle über die Geldpolitik festigen.
Der Zeitplan ist eng. Trump muss sich vor den Zwischenwahlen 2026 eine Mehrheit sichern. Hayes argumentiert, dass Rücktritte, Skandale und Neubesetzungen den Vorstand zu Trumps Gunsten beeinflussen könnten, wodurch YCC nicht nur eine Möglichkeit, sondern eine Wahrscheinlichkeit wäre.
Das „schnellste Pferd” im Rennen
Hayes räumt zwar ein, dass Bitcoin möglicherweise nie wirklich $3.4 Millionen erreichen wird, betont jedoch, dass es auf die Richtung der Wette ankommt. Während Gold bereits Rekorde von über $3,700 pro Unze bricht, liegt Bitcoin immer noch nur bei etwa $115,000. Wenn Billionen an neuen Krediten durch das System fließen, sieht Hayes Bitcoin als das „schnellste Pferd“, das dank seiner digitalen Natur und globalen Zugänglichkeit andere Wertspeicher übertrifft.
„Ob es nun $500,000, $1 Million oder $3 Millionen sind, der Punkt ist, dass Bitcoin dramatisch steigen wird, wenn Amerika sich in ein neues Industriezeitalter druckt”, schrieb Hayes.
Warum diese Prognose wichtig ist
Hayes‘ Analyse verbindet Geschichte mit aktueller Politik und zeigt auf, wie strukturelle Veränderungen in der Geldpolitik außergewöhnliche Bedingungen für Kryptomärkte schaffen könnten. Sein Modell basiert nicht allein auf spekulativen Stimmungen, sondern auf den Mechanismen der Schuldenemission, Bankenanreizen und Währungsabwertung.
Für langfristige Anleger ist die Botschaft klar: Wenn Trump die YCC und groß angelegte fiskalische Ausgaben durchzieht, könnte sich Bitcoin von seiner bisherigen Volatilität abkoppeln und sich als Eckpfeiler der globalen Finanzwelt etablieren.
Bis dahin bleibt Bitcoin an das politische Schachbrett in Washington, die Zinsentscheidungen der Fed und die weltweite Nachfrage nach US-Schulden gebunden. Für Hayes ist die Richtung jedoch unbestreitbar. „Diese Cracker spielen nicht“, witzelte er und unterstrich damit seine Überzeugung, dass die Politik eine neue Ära der geldpolitischen Expansion einläuten wird – und damit einen historischen Bullenlauf für Bitcoin.
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