加密貨幣交易所OKX風控爭議升溫：合規轉型還是急於上市？

• 2025年以來，加密貨幣交易平台OKX正陷入一場前所未有的風控爭議之中。

許多用戶反映帳戶在未接獲通知情況下被凍結，即使已配合繁複的KYC（用戶身分認證）流程並補交各類資料，資產依舊無法解鎖，甚至無法提領。

這波社群反彈聲浪愈演愈烈，迫使執行長徐明星（Star Xu）親上火線回應，公開承認系統存在高誤判率，承諾持續優化審查機制。

不過背後更大的疑問也浮現：OKX這場全面風控行動，是單純的合規強化，還是為了美國IPO鋪路的策略性轉型？

風控升級引眾怒，執行長坦承誤判難免

過去一週，多名用戶在社群平台X上發文控訴自己在未預警情況下遭平台鎖帳，甚至被要求提供近十年的職業經歷與雇主資料。

這些案例中即使資料完整提交，平台仍未解除限制，引發「錯殺三千、不放過一人」的質疑聲浪。

徐明星對此表示歉意，坦承目前OKX所採用的風控演算法與資料模型仍存在較高誤判率。

他強調，用戶只要非非法行為者，配合資料提交就能確保帳戶資產安全。

然而從實際案例來看，即使合規用戶也可能因不明標準被歸為風險對象，整體審查系統的透明度與處理效率仍有待提升。

合規動作背後的上市壓力與監管壓迫

分析指出，OKX此次大動作升級風控政策，並非單一決策，而是配合多重外部壓力的結果。

首先是傳出平台有赴美上市計畫，這使其必須提早適應美國對虛擬資產平台極為嚴苛的合規要求。

從KYC審查、資金來源驗證到與制裁名單相關聯帳戶的清查，無一不比照傳統金融機構標準。

另一方面，歐洲的MiCA法規已開始由寬轉嚴，尤其馬耳他監管機構近期更進行回溯性審查，使過去以馬耳他為據點的交易所受到新一波補件與自查壓力。

OKX在這樣的背景下，對跨境VPN用戶、與制裁地區有關聯的錢包、甚至使用過暗網工具的帳戶都進行進一步排查，並同步對內部具有傳統金融背景的員工進行調查甚至約談離職，顯示整體風控已不僅針對散戶，而是全面性戰略調整。

不歡迎貸款炒幣，風控標準再收緊

另一項引發用戶反感的，是執行長明確表態「不建議、不支持」使用貸款資金進行加密投資。這顯示OKX已將貸款用戶視為高風險標籤，有意清退相關帳戶。

社群分析指出，這背後有兩大考量。

一方面是監管單位對貸款流入高風險市場的敏感態度，若平台無法阻止用戶用貸款炒幣，可能被歸責失職，另一方面則是上市考量，若IPO期間被揭露存在大量貸款投機行為，恐將嚴重損害平台聲譽。

對此，不少用戶雖理解其立場，卻難以接受「一刀切」的處理方式，甚至質疑為何不能讓被懷疑帳戶自行提領撤資，而是進入無止盡的補件循環。

合規無上限，用戶信任與風險外移之間的拉鋸

加密KOL @BroLeonAus 表示，即便理解OKX此舉是為了迎合上市或合規審查所必須做的調整，但合規這件事本身沒有上限。

監管機構自然希望風控越嚴越好，但這樣的操作對用戶與平台業務的實際影響卻常常被忽略。

他進一步指出，一味向監管單位妥協，可能導致平台與用戶信任的破裂，最終反而促使資金外流。

這正是目前許多用戶開始重新思考去中心化交易所（DEX）與鏈上衍生品協議的重要原因。

此次風控風波，也讓中心化交易所（CEX）的根本風險再度浮現。當監管與內部政策出現衝突時，平台往往選擇壓制用戶權益以自保。

這與DEX的去信任、去仲介屬性形成強烈對比。

儘管目前DEX仍存在操作門檻高、流動性分散等技術障礙，但在用戶愈來愈注重主權財產與風險轉移的趨勢下，鏈上永續合約與去中心化聚合器正迎來技術與敘事的雙重機會。

像Binance創辦人CZ主推的Aster，便是基於這樣的市場預期所誕生的DEX方案之一。

結論：合規與去中心化的矛盾交鋒，誰主沉浮？

OKX當前所經歷的風控升級行動，無疑是一場合規與市場信任的拔河。

在全球監管日益收緊的情況下，中心化交易所若要走向公開市場或長期經營，勢必要承擔更多合規壓力與內部自我審查成本。

但同時，過度執行風控措施卻可能讓其與社群之間的信任斷裂，造成資產與用戶的大規模遷徙。

DEX因此被視為用戶避險的下一站，未來中心化與去中心化如何在監管陰影下共存，或將成為加密世界發展的關鍵敘事主軸。

Peter Chow

周斌 Peter Chow 资深传媒人、编剧/ 演员/监製、财经作者、政治评论员、投资者、Youtuber、小说作者，作品同时在香港和中国内地发表。 先后撰写在各媒体专栏《香港股巿分析》、《专业投资者日记》等，评论股市消息作「质检」等把关工作。他的专栏多年来吸引不少政商界人士及读者追看，有「街坊股神」称誉。