比特幣長期持有者逆勢加碼　投資者強勁吸籌見底買入

近期比特幣市場不僅因價格自低點迅速回升再成焦點，更因長期持有者在回調中果斷加碼而展現出前所未有韌性。根據 Glassnode 數據顯示，長期持有者——那些持幣超過 155 天地址——自年初以來已穩健累積逾 63 萬枚比特幣，持倉總量攀升至 1,375 萬枚，佔流通供應重要比重。

這批資深玩家多在比特幣自 6.5 萬美元啟動牛市時提前佈局，即使價格回落近三成，他們依舊堅定「越跌越買」，形成有效去化與支撐。與此同時，短線交易者則趁波動出場獲利或止損，已釋放逾 46 萬枚比特幣，短長資金分化態勢日益明顯，為市場留下了穩固底層支撐。

技術與鏈上指標共振反轉

在 3 月中旬比特幣短暫跌破 9 萬美元後，價格迅速重回 9.4 萬美元上方並穩步上揚。技術分析指標如 RSI 和 MACD 雙雙在關鍵區域出現金叉並持續上行，恐慌與貪婪指數也從低位反彈，顯示市場恐慌情緒逐漸消散、買盤力量再次回歸。

鏈上數據同樣印證了這輪反轉：根據 Arcane Research 報告，浮虧籌碼從高峰期 500 萬枚大幅縮減至約 260 萬枚，說明大量承壓資產已被長線買盤吸納，而活躍地址數與入帳地址數均出現回升，暗示網絡動能逐步修復。

宏觀政策與資金面共催

這輪反彈亦得益於一系列宏觀利多。美國決策層對降息鴿派暗示，為風險資產重獲追捧奠定基礎；國會推動穩定幣法案與比特幣儲備認可討論，加速了加密資產合規化；SEC 領導層人事調整趨於友好，為現貨比特幣 ETF 批准鋪平道路。

場外交易（OTC）機構報告顯示，3 至 4 月間每日平均比特幣場外成交量增長近 30%，反映機構對比特幣需求正快速恢復。這些政策與資金面雙重支撐，讓比特幣重回機構投資者視野。

生態創新：衍生與空投機制興起

除了傳統現貨與合約市場，新型態金融衍生產品也紛紛登場，為投資者帶來更多參與方式。近來如BTCBULL等便是一類「持幣即獎勵」空投機制，用戶只要持有特定代幣，即可在比特幣達到某一價格節點（如 15 萬或 25 萬美元）時，自動領取 BTC 空投獎勵。

這種設計不僅降低了直接持有比特幣門檻，還強化了代幣與比特幣價格連動性，兼具社群趣味與金融激勵。為了進一步鞏固價值，這類代幣通常會在觸及節點時啟動銷毀機制，實現通縮以強化代幣稀缺。

多鏈應用與 DeFi 生態延伸

與此同時，各種去中心化金融（DeFi）協議也在不斷探索比特幣應用場景，例如將 BTC 鎖倉換取 ERC-20 代幣，再在以太坊或 Solana 等公鏈參與流動性挖礦；或依托合成資產如 sBTC 進行槓桿交易與對沖。這些跨鏈與衍生玩法豐富了比特幣使用場景，並透過智能合約為用戶提供更靈活收益渠道。

技術層面，Layer 2 擴容方案、閃電網絡升級與 Taproot 應用逐步完善，不僅提升了網絡吞吐量，也降低了交易成本，為更多創新應用鋪路。開發者社群正積極推動比特幣 DeFi 化、NFT 化及合成資產化，這些嘗試有望使比特幣不再僅是價值儲存工具，更成為多元化生態平台。

綜合以上趨勢，比特幣正處於一個由「長線信仰買盤」與「創新金融玩法」雙軌驅動發展期。長期持有者吸籌行動為市場築起堅實底部，各類空投與通縮代幣則為新一代資金進場提供了豐富參與路徑。

未來，若宏觀政策進一步寬鬆、機構資金持續湧入，或比特幣在支付和跨鏈應用方面取得突破，則有望推動下一波牛市攻擊。投資者在享受新玩法帶來高回報機會時，亦需謹慎防範智能合約安全、流動性風險及市場波動。

結論

比特幣長期持有者「逢低布局」、鏈上與合約市場多重資金動能，以及圍繞比特幣誕生創新衍生生態，共同構築出當前市場上漲格局。未來，隨著信仰與創新不斷交織，比特幣市場將持續演進。只要密切關注鏈上動態、技術進展與政策走向，下一個更高點或將如期而至。

Mark Mak

香港资深传媒工作者，週刊总编辑，新闻和财经分析师，专栏作家。 在香港从事新闻工作近三十年，并从事香港多家大型传媒的管理层，包括華僑日報、东周刊等。最长工作时间是在香港传媒工作，并任职高层管理层，长期对新闻、财经有深入研究，并指导编辑部工作，所从事的新闻报导，曾经长期占据香港传媒收视第一位，报导也经常引起中国和香港关注，在香港传媒界人脉甚广，也在财经界有大量关系。

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