比特幣更長遠的目標：百萬至千萬美元級距正在浮現

比特幣早期投資者Brad Mills最近的一番話，在幣圈引發巨大討論。他直言比特幣週期已死，不再以過往四年一輪牛熊輪替邏輯預測未來市場，而是宣稱一個全新「Saylor週期」已經降臨。這一說法以MicroStrategy創辦人Michael Saylor為靈感，象徵市場不再只是受到散戶情緒驅動，而是正邁入由企業、國家與機構主導資產重估階段。

Mills引用了S&P 500在量化寬鬆政策下的結構變化，聯準會成為國債的永恆買家後，市場的下跌越來越短暫。類似邏輯也逐漸套用於比特幣，在全球通膨與資產荒的背景下，越來越多資金視比特幣為「數位黃金」，且傾向長期持有。這意味著比特幣的供應流動性將越來越低，而需求面卻愈發剛性，帶來價格上的長期穩定成長。

機構需求與稀缺資產價值逐漸放大

從市值結構來看，Mills指出比特幣的全球持有者僅占1%人口，而美國股票的整體價值卻達30兆美元。這樣的對比凸顯比特幣在資產配置中的滲透率仍極低。若未來有更多國家或公司採用比特幣作為儲備資產，市值躍升至10兆美元並非空想。

而這一趨勢正逐步實現中。越來越多數據顯示，持幣不動的地址比例不斷攀升，超過17%的比特幣超過十年未移動，還有29%靜置三至十年。當總供應已開採93%，實際流動供應日益緊縮的情況下，只要需求微幅上升，都會在價格上造成放大效應。這種稀缺性的長尾效應，成為Saylor週期的價格核心支撐。

對手聲音浮現，小型公司抄底惹爭議

不過並非所有人都對Mills的理論感到認同。鏈上分析師ZachXBT就對近期小型上市公司瘋狂購入比特幣與山寨幣的行為提出質疑。他認為這些企業缺乏風控能力，採取魯莽策略短期押注高波動資產，可能導致財報劇烈變動，難以持續執行穩健財務策略。雖然這些行為反映市場對加密資產的熱情，但是否能真正帶來機構級的長期價值，仍有待觀察。

然而整體趨勢仍顯示出，一場資本重新排序的過程已悄然發生。尤其在美國總統選舉與全球債務高壓局勢未解的背景下，加密資產逐漸被視為對沖體系性風險的工具。

當Brad Mills喊出比特幣有望再漲100倍時，其實代表著BTC可能抵達每枚1,000萬美元的預期價位。這一數字聽來誇張，卻並非唯一的高價預測。今年初經濟學家Murray A. Rudd發表論文，根據供需模型指出：若每日僅有2,000枚比特幣退出市場，保守估計也將在2028年秋季達成100萬美元價位。若機構資金提前入場，在樂觀情境下，2027年初便能達陣。

最激進的推演則顯示：若每日流通比特幣減少超過1,000枚，且需求端不斷推升，2031年初價格將可能上探500萬美元。在這樣的情境裡，比特幣將不再只是資產，而是成為全球流動性與資本秩序的核心節點。

結論：迎接比特幣新範式的時代

比特幣的價格已不只是簡單的漲跌預測遊戲，而是開始與全球資本邏輯、貨幣政策與制度信任深度掛鉤。從Mills所描述的Saylor週期，到Rudd提出的供需模型，再到實際數據中反映出的供應緊縮與機構增持，市場已不再是投機者主導的輪替節奏，而是由全球資金流重新編寫的長線劇本。

下一階段的比特幣，或許不會再回頭看那熟悉的牛熊週期曲線，而是直面一場以稀缺性為本質、信仰與邏輯共振的加密重估時代。若這正是Saylor週期的起點，那麼百倍空間，可能只是故事的第一章。

Mark Mak

香港资深传媒工作者，週刊总编辑，新闻和财经分析师，专栏作家。 在香港从事新闻工作近三十年，并从事香港多家大型传媒的管理层，包括華僑日報、东周刊等。目前对加密新闻和WEB 3发展产生浓厚兴趣并致力研究， 每篇在Cryptodnes的专栏文章，都经大量资料收集和分析，并会跟香港相关产业人士交流，得出最新看法和结论。