比特幣價格衝上11萬美元、山寨幣全線上攻背後投資者是怎樣布局？

大家是不是打開交易App瞬間懷疑自己眼花？沒錯，比特幣在2025年5月22日這天早上直接衝上歷史新高11.1萬美元。不是回測、不是假突破，就是明明白白一根大陽線把價格送上天。而且還不只BTC在動，整個幣圈像是被一股看不見的風推著走：以太坊突破2500美元後還一路衝到2600，Solana飆5%、AVAX也拉了6%以上。

更猛的是，根據CoinGlass數據，這波行情直接引爆一輪「空軍清算祭」，24小時內有超過5億美元的槓桿倉位被強平，最大一筆在Bybit，單單一個BTC/USD倉位就蒸發636萬美元。老話一句，行情來時你還空倉，系統會幫你做多，強制做多。

GENIUS法案過了，美國這次真的要正經管幣了？

這波反彈要說是技術性啟動也行，但市場明顯有個更深的底層邏輯在推。週一，美國參議院通過了一項看起來名字很官方、但其實意義非常大的新法案，《GENIUS法案》。別看名字像什麼創新大會，實際內容是要對穩定幣做全國性監管框架，包含儲備要求、反洗錢（AML）與反恐融資（CFT）等條款，而且還直接授權聯準會進入角色做實質監管。

換句話說，美國政府這次真的不是喊喊口號，而是準備正式把穩定幣納入合規制度，這對於很多機構、特別是還在觀望的資產管理公司來說，就是一張通行證。監管清晰這回事，在幣圈本來就不是壞消息，反而會讓那些還卡在門外的資金開始認真思考「是不是該進來了」。

ETF資金連六天狂灌，比特幣這波是資金堆出來的？

再來看一個更直觀的數字：比特幣ETF的資金流入。根據SosoValue統計，5月21日單日就有超過6億美元流進各大ETF，其中光是BlackRock的IBIT就吞掉了5.3億美元，刷新五月以來的最高紀錄，而且從4月9日以來就沒有出現資金流出。這意味著什麼？市場根本不在等低點，只要看到點火訊號，資金就直接進場。

彭博ETF分析師Eric Balchunas都說了，這種流入量簡直就是「ETF版本的牛市FOMO」。而根據他觀察，上次ETF成交量這麼誇張的時候，是今年一月，那時候比特幣也是衝在歷史高點附近。現在走勢如出一轍，你說不興奮都難。

結論：這波反彈不是單純技術回升，背後其實是制度與資金的共震

很多人總愛問一句話：「漲這麼多，有基本面嗎？」這一輪我們可以很負責任地說，有。從GENIUS法案帶來的政策穩定性，到ETF連續資金灌注，比特幣這波不是偶然的激情，而是一場政策與資本齊發的結構性上升。

當然啦價格這麼衝，短線回調一定有。但重點不是你是不是買在最低，而是還在不在場內。牛市不是一根K棒定輸贏，而是你看不看得懂背後那道推力，現在，是制度開道，錢湧進來的那種推力。大家準備好了嗎，還是繼續站在場邊問？

Mark Mak

香港资深传媒工作者，週刊总编辑，新闻和财经分析师，专栏作家。 在香港从事新闻工作近三十年，并从事香港多家大型传媒的管理层，包括華僑日報、东周刊等。最长工作时间是在香港传媒工作，并任职高层管理层，长期对新闻、财经有深入研究，并指导编辑部工作，所从事的新闻报导，曾经长期占据香港传媒收视第一位，报导也经常引起中国和香港关注，在香港传媒界人脉甚广，也在财经界有大量关系。 目前对加密新闻和WEB 3发展产生浓厚兴趣并致力研究，香港政府将大力发展香港成为亚洲加密货币中心，确信中国有更多投资者会经香港投资加密货币市场，加密货币和WEB 3必然是未来香港金融主要潮流。 每篇在Cryptodnes的专栏文章，都经大量资料收集和分析，并会跟香港相关产业人士交流，得出最新看法和结论。