美GDP萎縮引爆降息預期　比特幣迎來新一輪升勢？

美國經濟在2025年第一季意外出現萎縮，這是過去三年來首度錄得負增長。與此同時，就業市場放緩跡象也開始浮現，新增職位不如預期，失業率微幅上升，顯示經濟成長動能正在減弱。這一系列數據讓市場對「停滯性通膨」擔憂升溫——物價持續上漲，但經濟增長停滯，這種困境對政策制定者和金融市場都是挑戰。

這種宏觀經濟背景不僅導致美股近期出現震盪，也讓包括比特幣在內風險資產一度承壓。不過，市場參與者焦點很快從「經濟放緩」轉向「政策應對」。隨著數據顯示經濟失速，聯準會可能不得不提前啟動降息循環，甚至加快步伐，以避免經濟陷入更嚴重衰退。

降息預期，為比特幣注入動能

對傳統市場而言，降息往往有助於壓低借貸成本、刺激消費與投資。而對比特幣等數位資產而言，降息象徵意義更大：它代表貨幣供應潛在寬鬆，進一步削弱法幣購買力。對於愈來愈多尋求避險及增值投資者而言，比特幣成為對抗貨幣貶值首選資產。

2020至2021年間牛市歷史提供了有力參考。當時聯準會實施零利率與量化寬鬆政策，比特幣從不足1萬美元飆升至6萬美元以上。如今，隨著貨幣政策再度轉向寬鬆，許多分析師認為類似資金流向可能重演。摩根大通、渣打銀行等多家金融機構近期更新報告中，均提及比特幣在降息週期中潛力，甚至有機構將2025年底目標價上修至15萬美元。

資金流向與市場結構支持上漲趨勢

除了宏觀政策利好，比特幣市場結構也正逐步改善。區塊鏈數據顯示，長期持有者（HODLers）比率仍處於高位，顯示投資者信心穩固。此外，交易所比特幣供應量持續下降，反映出市場拋壓有限。這種供需失衡，正為下一輪價格上漲奠定基礎。

另一方面，比特幣現貨ETF資金淨流入在最近數週穩步增加，顯示傳統機構投資者正在利用價格調整機會布局。貝萊德、富達等資產管理巨頭參與，使比特幣不再只是散戶與科技圈投機工具，而是被納入主流資產配置策略。

結論：比特幣或站上新高，宏觀環境成關鍵催化劑

美國經濟放緩與就業市場降溫，固然引發市場短期不安，但從資產配置角度看，這也為比特幣等非傳統資產創造了新機遇。聯準會可能降息動作，不僅可能推動風險資產普遍反彈，更可能強化比特幣作為抗通脹與避險工具角色。

面對2025年複雜經濟環境，投資者不僅需關注數據本身，更要洞察政策趨勢與資金流向。比特幣正處於一個有望突破新起點，而那些理解宏觀脈動、提早布局人，或將成為下一輪數位資產繁榮贏家。

Mark Mak

香港资深传媒工作者，週刊总编辑，新闻和财经分析师，专栏作家。 在香港从事新闻工作近三十年，并从事香港多家大型传媒的管理层，包括華僑日報、东周刊等。最长工作时间是在香港传媒工作，并任职高层管理层，长期对新闻、财经有深入研究，并指导编辑部工作，所从事的新闻报导，曾经长期占据香港传媒收视第一位，报导也经常引起中国和香港关注，在香港传媒界人脉甚广，也在财经界有大量关系。

目前对加密新闻和WEB 3发展产生浓厚兴趣并致力研究，香港政府将大力发展香港成为亚洲加密货币中心，确信中国有更多投资者会经香港投资加密货币市场，加密货币和WEB 3必然是未来香港金融主要潮流。 每篇在Cryptodnes的专栏文章，都经大量资料收集和分析，并会跟香港相关产业人士交流，得出最新看法和结论。